Opções Básicas: O que são Opções Uma opção é um contrato que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço específico em ou antes de uma determinada data. Uma opção, assim como um estoque ou vínculo, é uma garantia. É também um contrato vinculativo com termos e propriedades estritamente definidos. Ainda confuso A idéia por trás de uma opção está presente em muitas situações cotidianas. Digamos, por exemplo, que você descobre uma casa que você adoraria comprar. Infelizmente, você não terá o dinheiro para comprá-lo por mais três meses. Você fala com o proprietário e negociar um negócio que lhe dá uma opção para comprar a casa em três meses por um preço de 200.000. O proprietário concorda, mas para esta opção, você paga um preço de 3.000. Agora, considere duas situações teóricas que podem surgir: 13 Seu descobriu que a casa é realmente o verdadeiro lugar de nascimento de Elvis Como resultado, o valor de mercado da casa sobe para 1 milhão. Porque o proprietário vendeu-lhe a opção, ele é obrigado a vender a casa por 200.000. No final, você está a fazer um lucro de 797.000 (1 milhão - 200.000 - 3.000). 13 Ao visitar a casa, você descobre não só que as paredes estão cheias de amianto, mas também que o fantasma de Henrique VII assombra o quarto principal, além disso, uma família de ratos super-inteligentes construíram uma fortaleza no porão. Embora você originalmente pensou que tinha encontrado a casa dos seus sonhos, agora você a considera inútil. No lado positivo, porque você comprou uma opção, você está sob nenhuma obrigação de passar com a venda. Claro, você ainda perde o preço de 3.000 da opção. Este exemplo demonstra dois pontos muito importantes. Primeiro, quando você compra uma opção, você tem um direito, mas não uma obrigação de fazer algo. Você pode sempre deixar a data de vencimento passar, em que ponto a opção se torna inútil. Se isso acontecer, você perde 100 do seu investimento, que é o dinheiro que você usou para pagar a opção. Em segundo lugar, uma opção é meramente um contrato que trata de um ativo subjacente. Por essa razão, as opções são chamadas derivadas, o que significa que uma opção deriva seu valor de outra coisa. Em nosso exemplo, a casa é o ativo subjacente. Na maioria das vezes, o ativo subjacente é um estoque ou um índice. Chamadas e Colocações 13 Os dois tipos de opções são chamadas e coloca: 13 Uma chamada dá ao detentor o direito de comprar um ativo a um determinado preço dentro de um período de tempo específico. As chamadas são semelhantes a ter uma posição longa em um estoque. Os compradores de chamadas esperam que o estoque vai aumentar substancialmente antes da opção expira. 13 A put dá ao detentor o direito de vender um activo a um determinado preço num determinado período de tempo. Puts são muito semelhantes a ter uma posição curta em um estoque. Compradores de coloca esperança de que o preço do estoque vai cair antes da opção expira. Participantes no Mercado de Opções 13 Há quatro tipos de participantes em mercados de opções, dependendo da posição que eles tomam: 13 Compradores de chamadas 13 Vendedores de chamadas 13 Compradores de puts 13 Vendedores de puts Pessoas que compram opções são chamadas titulares e aqueles que vendem opções São chamados escritores, além disso, os compradores são disse ter posições longas, e os vendedores são disse ter posições curtas. 13 Aqui está a importante distinção entre compradores e vendedores: 13 Os detentores de chamadas e compradores (compradores) não são obrigados a comprar ou vender. Eles têm a opção de exercer os seus direitos, se assim o desejarem. 13 Os roteiristas e os roteiristas (vendedores), porém, são obrigados a comprar ou a vender. Isso significa que um vendedor pode ser obrigado a cumprir uma promessa de compra ou venda. Não se preocupe se isso parece confuso - é. Por esta razão, vamos olhar para as opções do ponto de vista do comprador. Vender opções é mais complicado e pode ser ainda mais arriscado. Neste ponto, basta entender que há dois lados de um contrato de opções. 13 O Lingo 13 Para trocar opções, você terá que saber a terminologia associada ao mercado de opções. 13 O preço pelo qual uma ação subjacente pode ser comprada ou vendida é chamado de preço de exercício. Este é o preço de um preço da ação deve ir acima (para chamadas) ou ir abaixo (para puts) antes de uma posição pode ser exercida para um lucro. Tudo isso deve ocorrer antes da data de validade. 13 Uma opção negociada em uma bolsa de opções nacional, como a Chicago Board Options Exchange (CBOE), é conhecida como opção listada. Estes têm fixado preços de greve e datas de validade. Cada opção listada representa 100 ações da empresa (conhecido como contrato). 13 Para as opções de compra, a opção é considerada in-the-money se o preço da ação estiver acima do preço de exercício. Uma opção de venda é in-the-money quando o preço da ação está abaixo do preço de exercício. O valor pelo qual uma opção está dentro do dinheiro é referido como valor intrínseco. 13 O custo total (o preço) de uma opção é chamado de prêmio. Este preço é determinado por fatores, incluindo o preço da ação, preço de exercício, tempo restante até a expiração (valor de tempo) e volatilidade. Devido a todos esses fatores, a determinação do prêmio de uma opção é complicada e além do escopo deste tutorial. INVESTIR AS OPÇÕES SOBRE AS OPÇÕES DE AÇÕES: UM PRIMEIRO Publicado em: 16 de agosto de 1981 De todas as maneiras que os investidores têm de perder dinheiro no mercado de ações , Nenhum é tão comum quanto a oportunidade perdida. É assim que os gerentes de dinheiro profissional descrevem investimentos que não estão ganhando a taxa de juros disponível atual. Hoje, essa taxa, baseada em fundos do mercado monetário, é quase 18 por cento em uma base anual. Qualquer investidor cuja carteira não está produzindo essa taxa de retorno ou não é esperado para o próximo ano ou assim é, de acordo com esta visão de oportunidade perdida, simplesmente perder dinheiro. Afinal, a primeira regra de investimento prudente é obter a melhor taxa de retorno sobre o capital proporcional à segurança. Para muitos investidores de hoje, a maneira de jogar o mercado sem grandes gastos com dinheiro é através de opções de ações, que são, de fato, o warrant ou o direito de comprar ou vender as ações subjacentes a um preço especificado dentro de um período de tempo fixo. As opções são populares porque poucos investidores hoje comprar ações para bloquear por anos, nem eles esperam viver com os dividendos suas carteiras jogar fora, como era frequentemente o caso anos atrás. Em vez disso, os investidores em ações prudentes compram ou vendem ações curtas. Indo curto envolve a venda de ações na esperança de ser capaz de entregá-los ao comprador a um preço muito mais baixo. De qualquer forma, eles esperam que essas ações produzam lucros dentro de um certo período de tempo. Mas o maior ponto a favor das opções é a alavancagem. Ao invés de amarrar 6.000 para comprar 100 partes de XYZ, os investidores podem obter uma opção para comprar o estoque, colocando-se uma fração de seu preço total. Quanto depende da vida restante na opção, que é um máximo de nove meses, e, claro, seu preço e potencial para ganho adicional. Na verdade, o tempo é um fator chave nas opções, porque cada um tem uma vida específica. Ao mesmo tempo, os investidores que estão sentados com ações podem espremer 10 a 15 por cento fora deles por escrito ou conceder opções sobre eles. O prêmio que o concedente da opção obtém varia com a duração da opção e também reflete o valor de mercado das ações envolvidas. Por exemplo, uma pessoa possuir ações que não é esperado para apreciar muito a curto prazo pode querer escrever uma opção sobre as ações e pegar algum dinheiro na forma do prémio. Os prêmios são o que os concedentes de opções recebem pelo direito de comprar suas ações ao preço acordado. Para muitos investidores que possuem ações que não está apreciando a taxas de retorno atuais, o prémio é muitas vezes o único lucro que eles estão recebendo. Por exemplo, um administrador que gerencia uma carteira de ações que ele quer manter para o longo prazo pode desejar ganhar algum dinheiro através da concessão de opções sobre as ações. Suponha que as ações estão vendendo em 50. Suponha ainda que ele recebe um prêmio de 5 por ação para a concessão de uma opção de seis meses a um preço de 50. Se o estoque for acima de 55 eo comprador exerce sua opção, pagando 50 para as ações, Fiduciário pode sempre substituir seu estoque em 55 usando o prêmio que recebeu para compensar o custo mais alto das ações. E se o aumento das ações acima de 55 Um concedente ágil pode hedge a opção que ele vendeu comprando rapidamente uma opção própria. Na verdade, há muitas maneiras em que os investidores podem usar opções de ações, de acordo com um especialista neste mercado, Michael Schwartz, um sócio em L. F. Rothschild, Unterberg, Towbin. As estratégias são divididas em três, diz ele. Um é opções cobertas, que foi ilustrado com o exemplo do trustee. Ele tinha as ações em que estava escrevendo opções. A segunda estratégia usa opções nuas, onde não há estoque subjacente. Vender opções nua pode ser perigoso, porque se o estoque sobe eo escritor é chamado para entregar o estoque real, ele não só tem que comprar as ações no mercado aberto, mas pode ter que enfrentar um mercado em alta para fazê-lo. A terceira estratégia envolve o uso de opções em spreads que envolvem o estoque subjacente. Uma propagação típica seria comprar o estoque e hedge de encontro a um declínio vendendo opções. Na verdade, essas combinações são tão ilimitadas quanto a invenção humana e geralmente são deixadas aos profissionais. Os grupos, por sua vez, podem ser divididos em opções de negociação no mercado ou fora do dinheiro ou no dinheiro. As opções no mercado são aquelas que correspondem ao valor de mercado das ações subjacentes. Por exemplo, um investidor que pagou um prêmio de 5 por ação para comprar XYZ em 50 encontra que sua opção está no dinheiro se as ações subjacentes estão negociando em 55. Como no mercado de ações regular, a maioria dos investidores preferem comprar chamadas, Do que vendem curto com puts. Corretores dizem que também preferem comprar opções de dinheiro, talvez porque essas posições são mais diretas e mais fáceis de calcular. No entanto, há um elemento desportivo menor, mas ainda considerável, que está sempre disposto a levar um panfleto em opções fora do dinheiro, mesmo que eles não tenham um valor intrínseco (porque o estoque que eles representam está vendendo abaixo do preço marcante do opção). Opções out-of-themoney são baratos e, se o estoque subjacente de repente surge em valor, talvez como resultado de uma oferta pública de aquisição ou mudança súbita no destino da empresa, os lucros poderiam ser substanciais. Na pior das hipóteses, a perda é relativamente pequena e dedutível. Opções de dinheiro, por outro lado, já mostram um lucro. Por exemplo, o prêmio sobre XYZ em 50 foi de 5 por ação. XYZ partes no Big Board agora estão negociando em 60. Assim, a opção é considerada no dinheiro e seria negociado em uma troca de opções em um prémio bem mais de 5 por ação. Muitos investidores favorecem essas opções porque, de certa forma, eles são vencedores em que eles já demonstraram um ganho. É como colocar dinheiro em um cavalo que está na frente. In-the-moneyoptions são especialmente populares em mercados sem tendência e, portanto, lento, como tem sido o caso recentemente. Enquanto os lucros potenciais não podem ser tão grande, eles prometem retornos melhores do que as outras opções. Isto é particularmente verdadeiro em situações de aquisição, onde o estoque das empresas envolvidas, embora já demonstre ganhos, ainda tem um potencial ascendente. L. F. Rothschilds O Sr. Schwartz observou que as opções seguem sempre pròxima a tendência nos estoques subjacentes no preço e na atividade de troca. Astuto comerciantes do mercado de ações sempre assistir o preço e comportamento de volume de opções como indicações de movimentos subsequentes no estoque subjacente. Isto é particularmente verdadeiro em torno de datas de validade de midmonth de opções. Mas, aparte disso, o Sr. Schwartz ressaltou que os investidores de opções sempre sabem toda a extensão de sua possível perda de imposto dedutível em cada comércio, enquanto os lucros são quase ilimitados. Acima de tudo, não há muito capital amarrado à espera de um estoque para se mover, disse ele. Na verdade, um investidor que tem um olho em um determinado estoque muitas vezes pode comprar uma opção sobre ele para cerca de 10 a 15 por cento de dinheiro e colocar o resto do custo em um fundo do mercado monetário, onde a renda pode reduzir o custo do investimento . Como as opções de ações são relativamente novas - os mercados em sua forma atual tendo sido estabelecido em 1973 - muitos corretores mais velhos não estão familiarizados com eles. Schwartz sugeriu que o investidor procurasse corretores mais jovens para ajudá-lo a negociar. Assim como jovens hoje são muito mais nítidas sobre computadores do que a geração mais velha, disse ele, eles mostraram uma notável capacidade de empregar opções para uma desconcertante variedade de estratégias de negociação do mercado de ações. Ilustrações: Tabela de opçõesOpções Básico Tutorial Hoje em dia, muitas carteiras de investidores incluem investimentos como fundos mútuos. ações e títulos. Mas a variedade de títulos que você tem à sua disposição não termina aí. Outro tipo de segurança, chamado opção, apresenta um mundo de oportunidades para investidores sofisticados. O poder das opções reside na sua versatilidade. Eles permitem que você adaptar ou ajustar sua posição de acordo com qualquer situação que surge. As opções podem ser tão especulativas ou tão conservadoras como você deseja. Isso significa que você pode fazer tudo, desde a proteção de uma posição de um declínio para apostas definitivas sobre o movimento de um mercado ou índice. 13 Esta versatilidade, no entanto, não vem sem seus custos. As opções são títulos complexos e podem ser extremamente arriscadas. É por isso que, ao negociar opções, você verá uma isenção de responsabilidade como a seguinte: 13 As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos. Opção de negociação pode ser de natureza especulativa e levar substancial risco de perda. Investir apenas com capital de risco. 13 Apesar do que qualquer um lhe diz, a negociação de opções envolve riscos, especialmente se você não sabe o que está fazendo. Devido a isso, muitas pessoas sugerem que você orientar clara de opções e esquecer a sua existência. 13 Por outro lado, ser ignorante de qualquer tipo de investimento coloca você em uma posição fraca. Talvez a natureza especulativa das opções não se ajuste ao seu estilo. Nenhum problema - então não especular em opções. Mas, antes de decidir não investir em opções, você deve compreendê-los. Não aprender como as opções funcionam é tão perigoso quanto saltar para a direita: sem saber sobre as opções você não perderia apenas ter outro item em sua caixa de ferramentas de investimento, mas também perder a visão sobre o funcionamento de algumas das maiores corporações do mundo. Quer se trate de cobrir o risco de operações de câmbio ou de dar aos empregados propriedade sob a forma de opções de ações, a maioria das multinacionais hoje usam opções de alguma forma ou de outra. 13 Este tutorial irá apresentá-lo aos fundamentos das opções. Tenha em mente que a maioria dos comerciantes opções têm muitos anos de experiência, por isso não espere ser um especialista imediatamente após a leitura deste tutorial. Se você arent familiarizado com a forma como o mercado de ações funciona, confira o tutorial Stock Basics. Uma compreensão completa do risco é essencial na negociação de opções. Assim é conhecer os fatores que afetam o preço da opção. Investir no Google (GOOG) geralmente exige que você pague o preço da ação multiplicado pelo número de ações compradas. Uma alternativa usando menos capital envolve o uso de opções. Saiba mais sobre as opções de ações, incluindo algumas terminologias básicas e a fonte de lucros. Aprender a compreender a linguagem das cadeias de opções irá ajudá-lo a se tornar um comerciante mais informado. Se você quiser usar alavancagem para sua vantagem, você deve saber quantos contratos para comprar. Um bom lugar para começar com opções é escrever esses contratos contra as ações que você já possui. As opções de índice são menos voláteis e mais líquidas que as opções regulares. Entenda como negociar opções de índice com esta introdução simples. Há momentos em que um investidor não deve exercer uma opção. Descubra quando segurar e quando dobrar. Perguntas Frequentes A depreciação pode ser usada como uma despesa dedutível para reduzir os custos fiscais, reforçando o fluxo de caixa Saiba como Warren Buffett se tornou tão bem sucedido através de sua participação em várias escolas de prestígio e suas experiências do mundo real. O CFA Institute permite a um indivíduo uma quantidade ilimitada de tentativas em cada exame. Embora você possa tentar o exame. Saiba mais sobre os salários médios dos analistas de mercado nos EUA e diferentes fatores que afetam os salários e os níveis globais. Perguntas Frequentes A depreciação pode ser usada como uma despesa dedutível para reduzir os custos fiscais, reforçando o fluxo de caixa Saiba como Warren Buffett se tornou tão bem sucedido através de sua participação em várias escolas de prestígio e suas experiências do mundo real. O CFA Institute permite a um indivíduo uma quantidade ilimitada de tentativas em cada exame. Embora você possa tentar o exame. Saiba mais sobre os salários médios dos analistas de mercado nos EUA e diferentes fatores que afetam os salários e os níveis globais.
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